Móveis: União entre a Duratex e a Satipel fortalece mercado de MDF

A Duratex, empresa do Grupo Itaúsa, anunciou dia 22/06 a fusão com a fabricante de painéis de madeira Satipel, formando a oitava maior empresa neste segmento no mundo. A Duratex será incorporada pela Satipel em um processo de troca de ações. Portanto, o valor do negócio dependerá do valor das cotações do papéis no momento da troca. Sendo assim, esta incorporação pode ser chamada de associação tendo em vista os objetivos da Duratex para fortalecer sua posição de líder e consolidar ampla vantagem quanto aos demais concorrentes dentro do setor.A incorporação independe do aval prévio da Comissão de Valores Imobiliários (CVM), isto é, sua concretização depende apenas de um consentimento da assembléia de acionistas. Isto ocorre quando se tem duas companhias com controlador definido e concentrado, deixando o acionista minoritário de fora.Em termos de capacidade de produção haverá uma sinergia gerando ganhos de escalas significativos, suspendendo investimentos estimados de R$ 1 bilhão na ampliação da capacidade de produção de MDP (partículas de médias densidade na sigla em inglês) da Duratex. Lembrando que a Satipel no ano de 2008, possuía capacidade instalada de produção de 1,75 milhão de m³ por ano, sendo 1,4 milhão de MDP e 350 mil de MDF (fibras de média densidade), enquanto que a Duratex contava com capacidade de produção de 1,45 milhão m³ de MDF, 500 mil m³ de MDF além de 200 mil m³ de chapas de fibra.Outra sinergia estabelecida refere-se à localização geográfica das fábricas: a Satipel possui fábricas em Uberaba (MG) e Taquari (RS), enquanto que a Duratex centraliza sua produção no interior de São Paulo, com unidades nos municípios de Agudos, Botucatu e Itapetininga. Tanto a Região Sul como a Sudeste são grandes consumidoras de painéis de madeira, por conta da presença de fabricantes de móveis. Portanto, a sinergia irá afetar os custos dos produtos vendidos para o Sul, onde a Duratex apresentava dificuldade de inserção. Além disso, as duas companhias irão somar seu abastecimento de matéria-prima, com área florestal estimada em 209 mil hectares plantados.Com relação à constituição societária, a nova companhia deverá ser repartida da seguinte forma: a Satipel ficará com 24% e os 76% restantes ficarão nas mãos da Duratex, sendo que os controladores atuais responderão com 39,6% e os minoritários, com 36,6%. O conselho de administração da nova Duratex terá nove membros, sendo quatro indicados pelos atuais donos da empresa, dois pela Satipel e três independentes.